La suba de los bonos en dólares permitió que el indicador profundice la tendencia bajista que sostiene desde mediados de octubre
El riesgo-país cayó otro 2,1% a 2080 puntos básicos, lo que marca un mínimo desde junio. La suba de los bonos en dólares permitió que el indicador profundice la tendencia bajista que sostiene desde mediados de octubre. Por un lado, un clima global más favorable para activos de riesgo, desatados por mayores expectativas de un relajamiento de la Fed en su política monetaria luego de que la inflación de Estados Unidos en noviembre resultara mejor a la esperada. Asimismo, una menor percepción de riesgo en el mercado por una mayor estabilidad en las variables financieras locales y la búsqueda de dolarización por parte de inversores impulsó el repunte de la deuda soberana.
Así, el riesgo-país acumula una baja del 13% en los últimos 30 días y del 27% desde sus máximos del año, alcanzados a fines de julio, antes de la llegada de Sergio Massa a Economía. Para analistas, que la tendencia a la baja se profundice dependerá, además de factores externos, de la capacidad del Gobierno de manejar las principales variables financieras ante la complejidad de un año electoral.
Emiliano Anselmi, de Portfolio Personal Inversiones, señaló: “Las paridades suben, el riesgo-país apenas pasa los 2.000 puntos básicos y el dólar está muy tranquilo. A lo que hay que sumarle, también, la última licitación del Tesoro, que fue muy positiva y un dólar soja que funciona. La pregunta es cómo pasaremos el verano. Claramente, cuando se acabe el dólar soja, van a mermar las ventas del agro porque trigo habrá poco y el Banco Central tendrá que administrar la escasez”.
“Sabemos que todavía hay demanda de corporativos con exceso de pesos que buscan refugio en los títulos de legislación extranjera para evitar cualquier cimbronazo de deuda en pesos el año que viene, mientras que el interés de jugadores del exterior permite que las paridades en dólares extiendan la suba sin un incremento en el CCL”, señaló un informe de PPI.
Lucas Biagetti, de Quaestus Advisory, destacó que la llegada de Massa brindó señales que marcan “un camino de mayor orden”. Entre ellas, destacó: “Un recorte del gasto público, la suspensión de los adelantos transitorios al Tesoro, los diversos acuerdos de precios que está tratando de llevar a cabo con los empresarios de los diferentes rubros, la desaceleración del ritmo inflacionario, incentivos a los exportadores del sector agropecuario, descompresión de la apretada agenda de vencimientos por parte del Tesoro, entre otros. Si bien no son cuestiones de fondo, las formas adoptadas y la gestión para evitar una crisis estructural redujeron el nivel de incertidumbre”.
